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>> 方正证券-福耀玻璃(600660)稳健经营典范,业绩增速环比回升-120731
上传日期:   2012/8/2 大小:   821KB
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评级:   增持(首次) 作者:   周娅
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    国内汽车玻璃业绩优于行业,欧洲、亚太市场持续高增长  上半年公司汽车玻璃业务收入45.7亿元,同比增长9.27%,其中国内市场同比增长8.18%,优于同期国内汽车产量增速4.08%,市场占有率持续提升。公司对欧洲、亚太地区出口业务持续高增长,出口收入分别同比增长34.47%、21.12%。 
    受益原材料降价和浮法自制率提高,毛利率提高1.68个百分点  公司综合毛利率为38.8%,同比上升1.68个百分点,盈利能力得到提升。主要由于重油、纯碱价格下降;重庆浮法玻璃第一条生产线的投产提高浮法自制率。  
    期间费用率同比增加1.73个百分点,成本费用率符合预期控制目标  
    上半年公司销售期间费用率为19.31%,同比增加1.73个百分点,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比增加0.03、1.06和0.64个百分点。主要由于职工薪酬、研发支出、短期借款利息费用增加等。 
    上半年公司成本费用率为81.16%,符合预期控制目标。公司采取一系列措施降低采购、制造物流等环节的成本,有效缓解了产品降价、资金成本上升等各种不利因素的冲击。 
 
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