一、事件概述
    一、 2012 年H1 营收5.84 亿元，同比增加约18%。营业利润约0.92 亿元，同比增长约35%。利润总额和归属母公司所有者净利润分别约为0.92 亿元和0.82 亿元，同比增长约26%和30%；折合EPS 0.15 元。
    二、 二、分析与判断
    公司业绩稳增的基石 - 人造金刚石产量稳增15-20%和行业企稳
    三、 契合需求每年10-20%的增速，公司2012-2015 年力争人造单晶产量增速与之匹配，保市场分额的同时确保业绩稳增。2012 年单晶产量预计增长15-20%。2012 年H1 单晶均售价略优于2011 年H1 同期水平，因此占公司总营收75%的本项业务营收增长约22%，毛利率水平亦相应提升3 个百分点，确保了公司业绩稳增。
    公司业绩稳增的新动力 - 高毛利率募投项目产能利用率稳步上升
    四、 募投项目金属粉和复合片约40-45%的毛利率高于人造金刚石约30%的毛利率，是公司盈利提升的必经之路。目前两项目营收仅占到公司总营收的约17%，但2014年两项目达产后销售收入有望达到11 亿，将占公司营收一半江山（届时公司人造金刚石业务销售收入预计达到约13 亿）。2012 年，金属粉和复合片产能利用率预计均达到30%，同比2011 年的20%和12.5%大幅提升，成为公司业绩稳增的新动力。
    规模、技术实力和产量稳定性确保了新增产量订单五、 公司单晶生产规模全球第二，确保了成本优势、产品规格的完整性以及发展高附加值复合片的优质原料优势。同时，无论市场成熟的单晶产品，还是国内处导入期的金属粉产品和进口替代期的复合片产品，经走访调研，公司产品质量得到了同行、贸易商和直供终端用户的首肯。而产品质量稳定性的突出表现帮助公司产品售价能够比市场售价高出10-15%，并保证产量不断增长的同时，获得饱满的订单。例如，公司微粉质量水平已经得到日本知名人造金刚石生产企业Asahi Diamond 认可，作为其生产光伏切割丝用微粉的初级原料，Asahi 再进行二次筛选。
    技术无止境 - 期待宝石级大单晶和光伏切割丝研究成果的工业生产转化公司已具备进军光伏和LED 蓝宝石衬底切割丝的实力，但定制设备尚需改进。
    宝石级大单晶技术实验室成功率已达80%。期待两技术未来的工业生产转化。
    风险提示：1）产能增长失控严重过剩；2）经济持续低迷，下游疲软。