结论与建议： 
    通策医疗为稀缺的医疗服务类上市公司，“中心医院+分院＂的商业模式已成功运作，积累了医院管理和运营经验，在国家医改鼓励民营资本进入医疗领域的机遇下，大行业中的小市值公司，长期成长值得期待。
    2012 年 H1 净利润同比增长 43%：2012 年 H1 实现营收 1.72 亿元（YOY+29%）,实现净利润 0.44 亿元（YOY+43%）,每股收益 0.28 元，优于预期。综合毛利率水平提高 0.86 个百分点，销售费用率稳定，管理费用率提高 0.84 个百分点，财务费用率降低 1.1 个百分点，使营业利润率提高 0.8 个百分点。
    2012 年 2Q 实现营收 0.9 亿元（YOY+30%）,实现净利润 0.26 亿元（YOY+63%）,每股收益 0.16 元，主营业务营收和利润符合预期，而财务收入由于银行利息增多实现 186 万（YOY+312%）和营业外收入 395万（YOY+112%），使综合业绩优于预期。
    标杆杭州口腔医院保持较好增长：杭州口腔医院是公司主要收入来源，也是“中心医院+分院＂的经营模式的标杆医院。 2012 年 H1 杭州口腔医院营业收入、净利润同比分别增长 19.52%、 14.73%，由于上半年为相对淡季，员工培训及 2 年一度的旅游福利等费用均发生在上半年，拉低了净利润率， 从全年来看， 杭口处于发展阶段， 营收仍然能保持 20%-30%的增长，而净利润率水平将随规模效应还将逐步上升。
    宁波口腔下半年将提升诊疗接待能力：宁波口腔为公司第二大盈利单元，是公司将要打造的下一个“杭口医院”，将重点布局和培养。2012年 H1 宁波口腔医院营业收入、净利润同比分别增长 64.82%、26.75%。 
    2011 年公司新租赁营业场所，由原来的 1800 平米的面积扩大至 6000 平米，牙椅数将 45 张将扩增到 108 张左右，诊疗接待能力得到提高，按照医院装修开业的进度，预计今年三季度将要搬迁，看好宁波的发展扩张能力。