本报告导读：
    2012 年中报营收9.17 亿元，较同期增长49%；净利润2.56 亿元，增54%，
    对应EPS0.23 元，业绩与我们预期一致。
    投资要点：
    符合预期：公司上半年实现营业收入9.17 亿元，同比增长49.2%；实现营业利润2.88 亿元，同比增长53.9%；实现归属于上市
    公司股东的净利润2.56 亿元，同比增长53.6%，对应EPS 0.23 元。
    IPTV 业务依然是公司营收的主要来源：报告期间IPTV 业务贡献了公司68%的营收，比上年同期增长67%，但毛利率较上年同期下降7%到55.7%。
    IPTV 业务情况与我们估计的经营情况相符，“三网融合”第二批42 个试点城市留给公司未来几年较大空间，但与CNTV 合资公司的磨合或拖慢今年IPTV 用户数新增速度，新地区业务的前期投入以及未来CNTV 合资公司、地方广电的分账也将拉低公司此项业务的利润水平。期间公司成立海外分公司，拓展印尼等海外市场有望开拓IPTV 新增长点。