>> 东兴证券-张江高科(600895)调研快报:“一区十二园“给予公司无限空间-120721
| 上传日期: |
2012/7/24 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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作者: |
郑闵钢,张鹏 |
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事件: 近期我们与张江高科的高管进行了会面,交流了公司的经营情况。 关注1:公司是产业结构调整的受益者 张江高科技园区是国家批准的四个"国家自主创新示范区"之一,是"十二五"期间国家重点建设的内容。张江集团是张江高科技园区的管理者,而公司是张江集团旗下唯一的上市公司,也是负责园区开发和运营的重点公司。 公司目前主要有四大业务板块:园区物业销售、园区物业租赁、通讯服务和投资业务。公司的园区物业销售和园区物业租赁目前主要依托的是张江高科技园区,以销售或者园区内的物业获取收益。公司的产品形式主要是研发办公楼,属于科技园区内相对高端的物业,公司"十一五"期间的发展主要依靠的是出售和租赁物业的模式。因此公司的发展模式较一般房地产开发企业有所不同,更多的是与园区景气度相关联。 公司目前主要的开发区域是25 平方公里的张江高科技园区,未来如果"一区十二园"的"大张江"方案获得批准,公司的区域拓展面积将扩大至290 平方公里,公司的发展空间较目前有很大提升。 关注2:公司的投资业务将拓展至产业投资领域 公司未来的战略是在传统业务的基础上,大力拓展房地产开发和产业投资服务。"十二五"期间,公司除了在发展传统业务的基础之上,将依靠自身"近水楼台先得月"的优势,加大对园区内中小型企业的投资,不同于创业投资的是,这类投资并不以退出为目的,而是直接参股企业并获得长期、稳定的投资收益。 关注3:公司租赁业务稳健发展 公司目前项目储备约150 万方,其中100 万方在建,50 万方为土地储备。公司另外有100 万方的租赁物业面积,其中70 万方产生收益,在租物业的出租率可达90%以上。公司预计未来的租赁物业面积将以每年20-30 万方的速度增长。公司的物业租金一般是4 元/平方米/天,最高端的可以达到6 元/平方米/天。由于公司物业处于科技园区,还带有一定的扶持产业目的,因此公司的物业租金调整较难,免租期的时间也较一般的物业长一些。
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