事件： 
    公司公布2011年三季报。。报告期内，全年实现营业收入8.15亿元，较上年同期减少29.3％，归属于上市公司股东的净利润3703万元，较上年同期减少92.25%；实现基本每股收益0.02元。。
    投资建议： 
    公司已构筑起十大战略产业，同时实施以科技房产开发运营、高科技产业投资和专业化集成服务的集成战略。在"新三板"扩容前夜，公司将在PE项目投资、物业增值和园区服务增长方面获得极大受益。尽管本期公司因"金秋大厦"项目受让方延迟支付而未能确认当期收入，但是考虑到本期公司预收账款还在保持增长，且"金秋大厦"项目的剩余待确认收入10亿元将在两年多时间内分期支付给公司，因此公司的园区物业销售收入仍有望保持较平稳增长。我们预计公司2011、2012年EPS分别是0.36和0.52元，对应RNAV是11.41元。截至10月24日，公司收盘于8.84元，对应2011、2012年PE分别为24.39倍和17.15倍。考虑到"新三板"市场扩容逐步临近，公司参股多家园区高新技术企业，有望直接获益。我们给予公司11.41元目标价，维持对公司的"买入"评级。
    主要分析： 
    本期公司已售未结资源继续增加，财务费用上升而投资收益下滑，致使公司净利润同比降幅较大：受"金秋大厦"项目受让方上海共耀实业未按合同约定支付销售款的影响，本期已售未结资源继续增加而营收确认值同比下滑29.3％。同时，金融机构利率上调使公司本期财务费用上升，而投资收益同比减少。上述因素使得本期公司净利润3703万元，同比大幅减少92.25%，降幅与上期基本持平。