公司简介：全球最大的商品批发市场。义乌中国小商品城现有营业面积400余万平米，商铺6.2万个，2011年总成交额515亿元，被联合国等权威机构誉为“全球最大的商品批发市场”。业务结构上“一个中心（市场为主业）、两翼齐飞（电子商务、会展）、三轮共驱（房地产、酒店、金融创投）”的战略格局正在逐步形成。
 公司竞争优势：①产业集聚效应，与小商品市场之间不断正向强化，是公司能够不断良性发展的关键；②政府大力支持，义乌小商品市场发展壮大离不开政策的大力支持，国际贸易综合改革试验区后续配套政策的出台将为公司发展注入新的活力。
 市场经营业务：“内生提租+外延扩张”助推未来业绩成长。
①业务概况：3大市场簇群（国际商贸城、篁园、宾王），9个市场（7个已开业，2个在建），营业面积400余万平方米，是公司的核心业务及主要的利润来源，具有毛利率高，利润稳定和确定性强等特点。
②存量市场的提租工作有序推进：公司主要通过推进系数化租金定价方式和提高市场化招租比例两种方式来提租，已开业市场自12年10月起将陆续到期，其中一区10月份到期，二区、三区12月份到期，共2.6万个铺位。预计存量市场的租金收入在2012年增速将较为平稳，2013年将迎来收入增长的高峰。
③外延扩张进行中：指一区东扩市场+义西生产资料市场，总建筑面积近200万平米，其中义西生产资料市场（占地2661亩）是公司未来十年外延扩张的重要看点。
 投资亮点：①公司中长期投资价值突出：拥有的土地及市场资产保守计算重估值为475亿元，折合股价17.45元，股价被市场低估严重；市场经营主业能够确定性成长，在当前经济形势下更具安全边际与投资价值；②短期即将度过自身发展周期的低谷：随着新市场招商的完成以及房地产项目进入结算高峰期，12年业绩拐点明确。
 盈利预测：预计公司12－14年EPS 0.34 /0.47 /0.64元，其中市场经营主业贡献EPS 0.26/0.35/0.45元，未来3年CAGR=27%。给予公司2013年市场主业25倍估值、房地产及其它业务10倍估值，则目标价10元，“推荐”！
 风险提示：到期市场能否提租不确定、房地产结算进度不确定、国外经济持续低迷