要点： 
    公司 OEM 对虾出口方式遭遇增长天花板。公司约 74%的销售收入来自对虾加工产品的外销，而美国是最主要的出口目的地。公司对美销售方式是进行 OEM 生产，当前行业竞争正逐步加剧，未来收入增长将主要通过对虾价格的提升，销量增长空间有限，预计此方式销售增速为 5%-7%。 
    新渠道+新市场+新产品，突破外销增长瓶颈。公司在渠道、市场及产品领域进行全面拓展，力求突破外销增长瓶颈。渠道方面： 收购 S.S.C公司，进入水产品终端消费市场，并创立了自主品牌 O’good ；市场方面：大力拓展非美市场尤其是新兴消费市场，预计今年非美地区对虾销售收入增速将达到 73% ；产品方面：募投项目投产后，外销品种由单一品种对虾变成罗非鱼与对虾并重。
    全力打造“龙霸”对虾品牌，力促商超渠道拓展。2011年公司对虾内销收入主要来源于流通批发和大客户渠道，销售毛利率仅为 8.57%，品牌溢价率较低。2011年底公司推出了针对商超渠道的“龙霸”产品系列，包括水煮香辣虾、面包虾、芙蓉虾等。今年公司全力开拓“龙霸”产品商超销售，计划全年进入 2000家商超，我们认为公司此目标能够完成，预计商超渠道全年的销售收入为 4700 万左右。这是由于：1）对虾内销市场竞争现以价格战为主，产品质量不高，对虾品牌在我国尚处于“真空期”。在食品质量安全日益受到关注的当下，龙霸品牌的推出满足市场消费者的需求；2）公司给予经销商渠道较高回报，经销商拓展动力很强。