投资要点  我国的稀土储量被高估   通过对历年的稀土储量数据进行分析，我们发现，我国的稀土储量被显著高估，实际储量全球占比30%左右。  稀土行业整顿进入实质阶段   长期以来，我国以占全球30%的稀土储量供应全球90%以上的稀土需求。可以想象，我国未来的稀土供应收紧政策还是应该会逐步加码。虽然通过控制产量、出口配额、兼并重组等手段已经取得了一些成果，但是我们看到，稀土行业散乱的局面仍没有得到较好的改观，可以预期，未来稀土行业的整治仍将不断深入。伴随着行业协会的成立、稀土专用发票和稀土收储制度的出台，稀土行业整治进入了实质阶段。  下游需求增长确定   在近年来，稀土在新材料方面的应用增长迅速，随着节能环保不断得到重视，稀土在永磁材料、储氢材料、荧光材料、液晶材料等方面的需求增长确定。预计未来几年，稀土消费量仍将维持8%-10%的增幅，到2015 年，全球稀土需求将达到21 万吨，中国稀土需求将达到13 万吨。  公司是稀土冶炼加工一体化龙头企业   公司目前拥有"选矿→冶炼分离→加工→深加工→应用"的完整产业链，甚至公司还拥有自己的贸易公司，控制着稀土产品投放市场的节奏，并具有一定维持价格稳定的能力。