>> 华泰证券-全聚德(002186)公司进入稳健增长时期-120525
| 上传日期: |
2012/5/28 |
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pdf |
来源: |
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作者: |
张芸 |
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餐饮行业竞争激烈,公司品牌优势凸显。餐饮行业集中度低,在政策鼓励现状下,规模大且具有品牌和资金优势的餐饮企业优势愈加明显。作为"中华老字号",公司品牌的高认可度和高认知度有助于公司保持业绩,同时也帮助公司进行跨业态经营。 已有门店收入增长稳定。公司84%的业绩收入由北京地区贡献,北京旅游人数的稳步增长及商务宴请和散客型的稳定客流量保证了公司收入的稳定增长。全聚德三大主力店--和平门店、前门店以及王府井店,利润占比达到53%,预计收入仍保持5%-10%的稳定增长,2012年贡献EPS达0.54元。 公司改善扩张方式,新店盈利速度提高。对新开直营店,公司在拟选址方面优先选择房屋交付条件较完善的项目,有效缩短开业筹备期、降低前期折旧摊销费用,优先选择前期房租压力较低的项目,使新建企业顺利度过市场培育期。预计未来新开直营店数目将保持在每年3家的数量。
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