投资要点： 
    注射剂企业新版GMP认证大限为2013年，公司有望获得超预期订单。国家新版GMP规定包括水针在内的无菌注射剂在明年年底之前必须完成认证，未来新一轮的改造扩建以及药企兼并重组等对冻干系统以及安剖生产线会有较大的需求。一季度预收账款创新高，去年企业由于行业增速回落，以及尚在观望，导致订单低于预期，2012年订单将提速：2012Q1预收款项达到4.94亿，比上季度增加8000万元，创历史新高，预计同比将有30%以上的增幅。
    横向及纵向发展产品线，大力投入研发，增强核心竞争力，同时积极参与到国际市场竞争中去。5月8日，董事会预案通过使用自有资金 1,200万元收购驭发制药 48.64%股权，并以 700万元单方对其进行增资，增资后公司持有驭发制药 60%股权，从而填补注射剂水针技术核心空白。驭发制药是一家专业生产水针剂生产线的核心设备--安瓿联动线装备的制造企业，公司借此延生产业链，对未来发展具有战略意义。据预算，驭发 2012年预计实现销售收入 4,000万元，净利润 800万。与日本TOP成立合资公司，进一步完善冻干系统：公司拟与日本株式会社Top System建立合资公司，注册资金150万美元。其中公司拟以自有资金105万美元出资，占70%股权。合资公司主要生产配液系统和制水系统，将获得除日本以外的销售权，计划成立后3年内实现年产120套、产值1亿元的配液系统。配液系统是冻干系统的核心关键设备之一，是无菌制药中常见的装备之一。此举进一步完善了公司现有的冻干集成系统，增强了公司的市场竞争力，预计在两到三年时间实现销售订货额可达 1 亿元人民币。
    公司剩余超募资金仍很多，管理层扩张风格稳健，未来延伸值得期待。公司去年超募了11.4亿, 但是在扩张这件事情上仍然采取慎重的态度，步伐稳健。在战略上，公司未来仍将围绕冻干系统这个主题，继续寻找合适的兼并重组对象，在扩大自动进出料、无菌隔离、配液系统的冻干工程产业链业务的市场份额上做文章。
    风险：应收款风险；实际订单增速小于预期；同行竞争加剧。