投资要点  近日，我们参加了东富龙的年度股东大会，与公司就制药装备行业动态，公司生产研发进展，未来业务规划进行了沟通，以下是调研纪要：  订单饱满，未来大客户比例逐步提升：2011年及2012年一季度，虽然受到整体经济环境的影响，公司制造和交货周期延长，导致一季度收入增速仅为9.95%，但随着新版GMP的大限渐行渐近，2012年无菌制药企业的改造、新建实施的高峰也日益迫近，公司订单数目在一季度有了明显增加。公司一季报显示其预收账款由2011年末的4.14亿元大幅提升至4.94亿元，根据公司确认预付款的原则及收入确认的进度，我们推测公司1-4月订单数约在4.5亿左右，而全年则有望突破12亿元。考虑到公司冻干机、冻干系统平均交货其约在12个月左右，充足的订单及预收款不仅将确保公司财务运营稳健，也将使其明年业绩的增长具有很高的确定性。除此之外，公司还计划借助行业整合东风，加强对客户的综合服务能力，希望未来可以产生多个年均订单额稳定在亿元级别的大客户，通过为这部分客户提供高附加值的设备和服务，提升企业的整体盈利能力。