投资要点
    2012 年5 月24 日，中国神华发布《关于启动收购控股股东部分资产工作的公告》，拟收购的相关资产包括神华集团公司下属全资子公司“中国神华煤制油化工有限公司”及控股子公司“陕西神延煤炭有限责任公司”的股权或资产。根据公告，上述资产对应于 2011 年末归属于母公司所有者权益合计占股份公司2011 年末合并财务报表下归属于本公司股东权益的比率低于7%， 该部分股权比例对应的 2011 年度归属于母公司所有者的净利润合计占上市公司 2011 年度合并财务报表下归属于公司股东的净利润的比率低于4%（即上述资产对应2011 年净利润不超过17.88 亿元）。
    “中国神华煤制油化工有限公司” 主要从事煤直接液化和间接液化、煤制烯烃、煤制甲醇的生产。旗下主要重点投资建设了3 个大型煤制油、煤化工项目：（1）鄂尔多斯煤百万吨直接液化示范项目；（2）费托合成催化剂技术的年产18 万吨煤间接液化示范工程项目；（3）包头煤制烯烃项目。另外还有大型在建煤化工项目。目前，包头煤制烯烃和鄂尔多斯煤制油项目贡献主要利润。
    鄂尔多斯煤直接液化试生产线是全世界第一套商业化运行生产线，项目于2002 年9 月得到国家计委正式批准，年产油品100 万吨，总建设规模为年产油品500 万吨。2011 年生产油品76.5 万吨，预计实现净利润约3~4 亿元。
    包头煤制烯烃项目是世界首套、全球最大煤基甲醇制烯烃工业化示范工程，核心装置采用具有中国自主知识产权的DMTO（甲醇制低碳烯烃）工艺技术。主要生产装置包括：180 万吨／年甲醇装置、60 万吨／年甲醇制烯烃（MTO）装置、30 万吨／年聚乙烯装置、30 万吨／年聚丙烯装置。