事件： 
    碧水源今日公告，拟投资 2600万元，获得鄂尔多斯奥源排水 26%股权，该合资公司已经与鄂尔多斯政府就阿康鄂尔多斯阿康 30万吨/日污水厂初步达成意向，预计项目总投资 17亿元，分步实施。 
总体评价： 
    该合资公司的大股东是鄂尔多斯市政排水公司（持股 33%），这一合作模式在公司此前与云南水投合作建设昆明水厂较为类似——即公司通过与地方政府合资公司，获得相关的污水处理厂工程和运营项目，一方面利于当地提升水处理品质，另一方面利于公司开拓市场。
    根据鄂尔多斯城市总体规划（2011-2030）中的污水设施规划，“规划 2015年新建阿康污水厂程，规模为 5.0万立方米；2020年扩建至 8.0万立方米；2030年完成二期工程规模至 15.0万立方米。同时，每座污水处理厂均建设 1座再生水厂，再生水厂规模按照全部污水深度处理预留。”这就解释了为什么其规划项目吨投资金额远高于公司此前同类项目报价。 
    考虑到项目分步实施，目前开工进度尚未确认，对短期业绩影响有限，维持 2012 年 EPS1 元（除权后）及 30 倍的目标动态 PE，目标价 30元，维持增持评级。