投资要点 
     掌趣科技是国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商： 
    2011年，公司主营业务收入1.83亿元，净利润0.56亿元。分业务中，手机单机游戏收入占比79%，是公司主要的收入来源；其他业务还包括手机网游和互联网页面游戏。 手机游戏市场处于快速成长期：手机游戏市场2011年市场规模突破40亿元，年均复合增长率40%。随着无线互联网技术的发展，游戏运营环境极大改善，用户数量快速增长。 
    三大优势力挺掌趣成为行业领先者： 公司游戏发布渠道具备规模效应，与中国移动合作外，自己还拥有知名的运营平台；研发实力强，自主研发产品收入占比70%；管理团队优秀稳定。 未来业绩增长点主要依托主营业务：3G业务的持续推广以及智能手机的普及，将推动手机游戏的持续高景气度；页面游戏用户大量增长，募投项目互联网页面游戏产品开发项目实施后，将进一步丰富公司互联网页面游戏产品，提高公司在互联网页面游戏细分市场的市场占有率。 
    盈利预测和估值：我们预计2012-2014年公司净利润分别为5569万元、8481万元和13043万元，选取国内同类上市公司作为估值参考公司，按照12年EPS 0.52元计算，给予公司估值区间为14.46~15.98元/股。 风险因素：1）游戏运营平台依赖于中国移动的风险；2）竞争加剧风险； 3）产品开发风险。