投资要点
    事件：
    大冶特钢公布2012年一季报，公司全年实现营业总收入24.1亿元，同比增加6.45%，归属于上市公司净利润0.82亿元，同比下降48.61%，基本每股收益0.18元，同比下降0.17元，符合市场预期。
    主要经营数据：
    2012年一季度公司实现营业总收入24.1亿元，同比增加6.45%；实现利润总额0.96亿元，同比下降47.3%；实现净利润0.82亿元，同比下降48.61%。一季度销售毛利率6.74%，同比下降4.2个百分点。三费比率2.56%，同比下降0.4个百分点。近4季度毛利率分别为6.74%,5.23%,7.45%,10.19%。
    事件点评：
    毛利率回升，三月订单明显改善。一季度公司毛利率为6.74%，虽然同比仍大幅下滑，但环比提升1.5 个百分点。前期调研了解到公司在12年1、2 月份延续了4 季度的趋势，订单盈利总体不好。3 月份环比有明显改善，订单毛利状况都有提升主要下游需求均有所增加。我们预计一季度毛利率的回升主要来源于3 月份贡献，二季度盈利将延续回升态势。我们认为下半年如果不出现行业性趋势性下滑，一季度应该是公司全年盈利低点。