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    2012年4月25日，公司发布2012年报一季报:报告期内，公司实现营业收入4.34亿元，同比增长9.86%。实现归属于上市公司股东的净利润3923.59万元，同比增长-4.83%。  点评：  ※营收稳步增长,费用控制良好  公司报告期内实现营业收入4.34亿元，同比增长9.86%,处于稳步增长态势；实现归属于上市公司股东的净利润3923.59万元，同比增长-4.83%。一季度是公司业务的传统淡季，因此营收及利润增速不高符合正常。  报告期内，公司三费占营收比为14.51%，相对上年同期的17.95%下降了3.44个百分点；其中管理费用占比由14.44%下降到12.09%，显示公司在剥离制造业务后良好的费用控制能力。  ※金融电子快速发展，数字集群各地开发  2012年公司金融电子仍将保持快速发展的趋势，目前已处于行业第二位置，产品已成功进入邮储银行、工商银行和中国银行，自主品牌产品获得较好增长，未来市场份额有望较大提升，成长空间尚大。  数字无线集群业务方面，公司Tetra 系统产品已成功应用于第八届全国残疾人运动会，并且相继在沈阳、杭州落地商用。系统的成功商用表面了公司产品功能完善、性能稳定；并且随着沈阳、杭州项目不断优化产品，公司在产品方面将保持对国内竞争对手的领先优势。2012年，公司此块业务将快速跑马圈地，未来空间巨大。  
    ※盈利预测及投资评级  我们预计2012-2014年归属母公司的净利润分别为3.33亿元、5.56亿元和7.81亿元，EPS分别为0.26元、0.44元和0.62元，对应PE分别为22.73、13.59和9.66倍。维持公司"买入"的投资评级。  
    ※风险提示 集群由于政策影响不能快速启动，电子金融大客户开拓不顺利