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>> 东兴证券-东方通信(600776)转型已见成效,未来充满曙光-120322
上传日期:   2012/3/22 大小:   1320KB
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评级:   强烈推荐(首次) 作者:   王玉泉
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      逐步剥离传统业务,转型已近成功。公司于2006 年开始了转型发展,从公司2011 年年报来看,公司毛利率已经由2006 年的2.18%上升到了13.60%,公司逐年递减低毛利率的制造业务,以ATM机器为业务支撑, 投入资金努力开展无线数字集群业务。  金融电子目前为公司贡献最大利润。ATM机的销售与运维2011 年为公司贡献了超过50%的利润,可以说金融电子业务目前是公司的主体。ATM 机市场每年增速20%-25%,增速稳定。目前公司自主品牌与代销品牌市场份额12%左右,市场空间较大。公司从商行到大行再到农信社的营销策略符合市场增速变化,前景看好。  无线数字集群经过多年投入终开花。经过多年研发和投入,2011 年公司数字集群业务正式商用,已取得杭州和沈阳的订单,公司还在江苏、浙江、山东等众多省份和地区建立了实验网,今后发展值得期待。公司eTRA 数字集群技术是国内唯一的全自主技术系统,符合政策方向。我们认为无线数字集群是公司未来新的盈利增长点 
 
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