开工不足+需求平淡，一季度业绩表现差强人意
    一季度，拟注入资产经营情况好于上市公司，预计集团公司经营利润同比下滑幅度为10%以内，主要原因为：1、屠宰受春节因素影响，开工率不足，集团公司今年一季度屠宰量不到250 万头，同比下滑15%左右，同时低于年初计划，但是头均利润约为50 元附近，与去年同期相差不大。春节因素影响，今年春节为1 月份，使得春节旺季提前至12 月份，导致1 月份的旺季减少，同时2 月份淡季拉长，导致整体开工率不足，按照公司产能布局情况看，一季度产能利用率约为60%左右，产能利用率低于平均水平。2、肉制品利润与销量情况与去年同期相差不大。一季度，我们预计集团公司日均发货量仍为4000 多吨，一季度平均吨利润（税前）约为1200 元，和去年水平相当。
    屠宰对公司贡献将逐渐加大
    公司生鲜肉收入比重将逐渐提高：1、从备考利润预测情况看，2010-2012 年生鲜肉收入比重分别为34.8%、37.7%和40%，呈现逐渐提高趋势。2、2012年公司屠宰量市占率不到3%，占比比较低，未来成长空间较大。3、从行业角度看，我国生猪屠宰行业集中程度较低，未来小企业淘汰率将超过一半。