一、事件概述
    公司发布12 年1 季报：报告期内，公司实现营业收入44.6 亿元，同比增长11.3%；营业利润1.3 亿元，同比下降0.6%；归属于母公司所有者的净利润9378万元，同比上升1.3%；实现基本每股收益0.14 元，与11 年同期持平。
    二、分析与判断
    收入同比增长11.3%，增速放缓，主要因为超市业务增长放缓
    1 季度公司实现营业收入44.6 亿元，同比增长11.3%，增速较11 年同期增速16.5%放缓5.2 个百分点，我们判断主要是因为超市业务增长放缓。
    促进直采精耕细作，综合毛利率达19.1%，同比上升0.4个百分点1 季度公司综合毛利率为19.1%，较去年同期上升0.4 个百分点，估计一方面由于公司持续推进盈利模式的改变，扩大直采团队，促进直采精耕细作，导致收入占比最大的超市业务毛利率得以显著提升，另一方面公司积极拓展百货业务，毛利较高的百货业务占比升高拉升了整体毛利率。