投资要点
    事件：
    2011 年，公司实现营业收入1.97 亿元，归属于上市公司股东的净利润3459万元，扣除非经常性损益后的净利润3449 万元，同比分别增长24.61%、29.16%、36.18%。每股收益0.86 元。公司拟向全体股东每10 股派发现金股利2 元（含税），同时每10 股转增10 股。
    2012 年1 季度公司实现营业收入5406 万元，归属于上市公司股东的净利润758 万元，同比分别增长-8.53%和5.59%，每股收益0.19 元。
    点评：
    巩固银行优势地位，探索跨行业成长：2011 年银行业实现收入1.08 亿，较上年增长19.6%，收入占比55%，依托深挖建行体系巩固优势地位；非银行业中，得益于各行业自建数据中心的兴起，获得了较快增长；其中商业部门实现收入1182 万，同比增长20%，其他行业实现营收6021万，同比增长75.83%；
    供应商议价能力减弱综合毛利率大幅提升：2011 年综合毛利率43.57%，比上期提升2.7 个百分点；主要由于相较于强势的IBM 系列产品，HP-UX 系列的议价能力相对弱势，占公司收入比例50%的系统集成业务毛利率由2010 年的13%大幅提升至2011 年的19.6%；同时占收入比例47%的IT 设施服务毛利率稳重有升，维持在67.8%的较高水平；我们认为银信科技的货源丰富且采购策略得当，渠道管理经验有独特的竞争优势。