受下游微车和货车销售低迷影响，公司2011 年实现营业收入9.44亿元，同比下降6％；其中国内销售7.94 亿元，同比下降13％；国际贸易1.42 亿元，同比增长78％；公司出口收入增长是亮点。
    公司2011 年销售毛利率为26.84％，同比下降2.78 个百分点，主要是因为研发成本和原辅材料成本上升所致。
    公司2011 年向前5 大客户上汽通用五菱、奇瑞、潍柴、美国康明斯、上汽通用五菱青岛分公司分别销售7086、6208、6071、5732、4937 万元，前5 位客户营业收入总计30035 万元,占公司总营业收入的31.82 %。
    分产品来看，公司2011 年汽车水泵产品实现营业收入5.07 亿元，同比下降2%；毛利率为30.34%，同比下降2.80 个百分点。进、排气歧管产品实现营业收入2.77 亿元，同比下降3%；毛利率为23.30%，同比下降3.08 个百分点。飞轮壳产品实现营业收入0.41 亿元，同比下降26%；毛利率为24.63%，同比下降3.03 个百分点。
    公司2011 年实现净利润6789 万元，同比下降23％，合每股0.71元，扣非后每股0.60 元（按期末股本计算）。公司拟每股派0.2 元。
    2012 年一季度公司实现营业收入2.03 亿元，同比下降20％；实现净利润1107 万元，同比下降47％，合每股0.115 元。
    我们预计公司2012～2014 年分别可实现每股收益0.61、0.76、0.92元，公司目前2012 年动态PE 为30.5 倍，估值高于汽车零部件行业平均水平，我们给予“观望”评级。