事件： 
    近日我们对公司进行了实地调研，并对公司业务发展情况和经营重点与相关人员进行了交流。总体来看，公司具有原料和能源成本优势和两大利润增长点。公司产业链布局合理，成本优势体现在铝土矿采购、电力以及冶炼、熔铸运输环节；公司"40 万吨铝板带"和"22 万吨轨道交通用型材"预计2012 年底投产，将巩固公司国内易拉罐料龙头地位，铝型材订单也存在超预期的可能。 观点： 
    1. 公司是国内铝产业链相对完善的龙头企业 
    南山铝业是国内铝加工行业的龙头，拥有从"热电-氧化铝-电解铝-熔铸-热轧-冷轧-箔扎"的完整产业链。目前公司拥有热电机组73.2 万KW（年发电能力44 亿度）、氧化铝160 万吨、电解铝15.6 万吨、熔铸67 万吨、热轧60 万吨、冷轧60 万吨（其中新增40 万吨预计2012 年10 月试产）、铝型材39 万吨（其中22 万吨2012 年底投产）的生产能力。 2011 年公司实现净利润12.59 亿元，其中氧化铝占比26%、铝型材占比25.67%、冷轧产品占比24.87%。2011 年公司综合毛利率14.66%，其中氧化铝、易拉罐料等冷轧产品盈利能力较强