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>> 国泰君安-海大集团(002311)品种结构改善,毛利率显著提升-120418
上传日期:   2012/4/18 大小:   457KB
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评级:   增持 作者:   秦军
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    净利润增长63%。海大集团2011 年实现营收119.76亿元,增长55.6%;净利润3.44 亿元,增长63%;EPS 为0.59 元。
    饲料销量339 万吨,增长42.21%。饲料总销量5 年增长4.2倍,CAGR 为39.3%。11 年水产配合饲料销量159 万吨,增长49.68%;畜禽配合饲料销量179 万吨,增长30.35%。饲料吨均价上涨5.4%,吨毛利达到创纪录的291 元。
    产品结构改善提升毛利率。由于饲料产品中高毛利产品体重提升,饲料业务毛利率从8.3%提高到8.9%,综合毛利率则从8.6%提高到9.3%,导致净利润增长快于收入。
    
 
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