神州泰岳（300002）4月13日公告：4月11日公司与中移动就飞信业务签署了《飞信系统技术实施与支撑合同》。基本上符合市场此前预期，即飞信业务支持仍归属于神州泰岳，但就分成方式做了修改，由原先按照活跃用户数考核分成转化为按照工作量考核，封顶价格6亿元，合约改为一年一签。
    正面 1. 压抑已久的"是否续签"终于尘埃落定。公司依靠多年的合作支撑运维经验和良好的信誉，成功的获得飞信相关系统开发、技术实施与支撑服务工作，合同的工作内容增加了飞聊、社区的产品开发、技术实施与支撑服务等工作。
    2. 除了支撑费之外，还会有附加产品，这方面或能分成。
    负面 1. 按照工作量考核计算，没有太大的想象空间，封顶6亿（原先按活跃用户数考核分成，2009-2011年飞信收入4.4亿、4.9亿、6.1亿）。
    2. 原先三年一签，现在改为一年一签。
    盈利预测与投资建议： 公司自2009年上市以来不断调整业务结构，飞信占公司总体利润的比重逐年降低，2008-2010年比重分别为77%、63%、59%，2011年飞信利润占比已降至45%，同时运维业务的飞速提升和产品线的进一步丰富和完善，2011年利润占比已达55%左右。预计12年公司业务的基本格局是：收入占比45%左右的飞信等业务维持稳定，运营业务仍能保持较快速的增长，总体业绩的稳定性会增强，但弹性会有所下降。预测公司2011-2013年EPS分别为0.93元、1.07元和1.29元，我们认为目前市场对公司价值有所低估，公司将在移动整个移动互联网的体系中扮演愈发重要的角色，低调布局收购仍有望延续并且会逐步发力，按照2012年25倍估值，目标价26.7元，维持"增持"评级。
    主要风险： （1）农信通推广进度和结算模式；（2）所得税率调整。