2011年，公司实现营业收入7.64亿元，同比增长17.26%；营业利润1.44亿元，同比增长9.14%；归属母公司所有者净利润1.75亿元，同比增长7.82%；基本每股收益0.41元。公司拟每10股派发现金股利0.4元（含税）。
     受环境监测仪器需求滞后影响，报告期公司收入利润增速均有所放缓。报告期公司营业收入增速为17.26%，回落6.23 个百分点；归属母公司净利润增速仅为7.82%，回落14.42 个百分点。收入利润增速的回落主要是受到了环境监测系统及数字环保信息监测系统收入下降影响。2011 年环境监测系统及数字环保信息监测系统分别实现收入2.94 亿元和0.14 亿元，分别下降6.96%和32.30%。这两项业务收入占比约40%，其规模的下降拖累了公司2011 年业绩的增长。十二五期间国家将持续加大环境监测方面投资，我们预计公司环境监测业务未来将逐步进入快速增长通道。尽管环境监测系统业务出现下降，但污染源监测运维业务得到拓展，报告期营业收入同比增长217.87%，成为公司重要增长点。
     环境监测成长空间巨大。十二五期间，国家将在继续监控SO2、COD 的基础上，将不断加强对NOx、氨氮、总磷、总氮、VOCs、重金属、温室气体等多因子的监测监控。2012 年，政府又提出了对PM2.5 的监测要求，预计初步多达1500 个新的监测点。
    公司在污染源废气在线监测、废水在线监测领域保持国内领先地位，拥有PM2.5 相关产品储备，丰富的产品线和充足的技术积累有望使公司分享环境监测行业的快速增长。
     新领域扩张驱动公司持续增长。环境监测方面，公司已经向智能化监测、空气重金属监测、污染源烟气重金属监测、污染源监测运维等业务不断拓展。工业过程分析领域，公司高端工业工程分析系统在石化行业得到拓展，红外和热导等工业过程分析系统在煤化工行业得到拓展；同时公司将凭借在过程分析及自动化方面的技术优势，积极开拓工业企业节能和能源管理业务。此外，报告期公司通过并购新进入了实验室仪器领域，成为公司新的增长点。
     盈利预测：预计2012 年、2013 年和2014 年EPS 分别为0.53元、0.65 元和0.78 元，对应14.50 元最新收盘价的市盈率分别为28 倍、22 倍和19 倍，维持“增持”投资评级。
     风险提示：并购带来的管理风险，新产品推出失败风险。