2011 年报EPS 为0.85 元，同比增长31.1%，业绩低于预期。公司全年营业收入35.8 亿元，同比增长15.6%，归属上市公司股东的净利润3.6 亿元，同比增长31.1%，折合完全摊薄EPS 为0.85 元，业绩低于我们在年报前瞻中0.9元的预期。公司第四季度实现收入7.1 亿元，同比增长6.9%，净利润为0.85亿元，同比增长23%。2011 年利润分配方案10 股派发4 元现金红利（含税）。
    财务报表较为稳健，毛利率提升明显。公司2011 年综合毛利率同比上升2.7个百分点至57.5%，销售费用率同比上升1.1 个百分点至35.9%，管理费用率上升1.3 个百分点至11%，净利润率同比上升1.2 百分点至10.1%。公司2011年现金流情况良好，经营性现金流净额为3.5 亿，货币资金余额为8.7 亿。
    2011 年化妆品各品牌稳健增长，预计2012 年收入超过10%增长，预计净利润增速不低于25%。2011 年在细分品牌方面，预计佰草集收入增长37%，六神增长8-9%，高夫增长60%，美加净增长20%不到。六神增长达到预期，美加净、佰草集品牌继续开发了一系列适销对路的新品，高夫的快速增长成为亮点。公司在年报中披露，计划2012 年实现收入39.4 亿，同比增长10%以上，预计净利润增速不低于25%，考虑股票激励较大费用后，公司业绩依然保持稳健增长。
    公司同年报一并公布了限制性股票激励计划草案：拟授予激励对象2840 万份限制性股票，来源为定向增发，本次激励占总股本的6.71%，先授予2040 万股，预留280 万股，授予股票价格16.41 元（采用公告前20 个交易日的股票平均收盘价的50%）。禁售期1 年，解锁期3 年，可按授予总量的40%、30%、30%三期解锁。解锁条件：以2011 年净利润为基数，2012-2014 年净利润增长率不低于25%、56%、95%，加权平均净资产收益率分别不低于15%。