一季报低于预期，受铁道订单执行不佳影响。公司公布2012 年一季度业绩预告，预计归属上市公司股东的净利润亏损800 至1100 万元，低于我们11 年业绩快报点评中的400 百万盈利的预测。受铁路行业影响，订单执行状况不佳影响收入是主要原因。
    受铁路行业订单执行状况不佳影响，预计一季度收入大幅下降。铁路行业受7.23 事件影响，从11 年下半年开始资金状况紧张，公司很多在手订单无法按期执行，影响了一季度的收入确认。预计公司12 年一季度收入4500 万，同比下降38%，环比下降46%，毛利率35%，稳定在11 年四季度水平。
    收入骤降造成期间费用率偏高。由于一季度收入大幅下降，造成期间费用率明显上升，预计营业税金及附加费率、销售费用率、管理费用率分别达1.8%、16.7%和40%，影响公司利润水平。