投资要点： [T able_Summary]     ?11年公司实现 营收3.77 亿元，同比增长62.24%。实现营业利润2.12 亿元，同比增长108.66%。实现净利润2.04 亿元，同比增长96.96%。对应EPS 为2.04 元。  公司综合毛利率同比增1.44pt 至64.8%，期间费用率同比降10.74pt 至7.29%，销售费用率增0.13pt，管理费用率降2.99pt。所得税率暂定15%，被纳入重点软件企业名单，税率改为10%，是大概率事件。  11 年低压电力线载波通信产品营收增68.1%至3.54 亿元，毛利率增0.2pt 至64.87%。国网公司电力用户信息采集系统工程进度加快，公司销售3.5 代芯片1500 多万片，超公司募投时的预期375%；11Q4 订货的交货期大部分在12 年，为12 年的销售收入增长提供保障。  国网公司在十二五期间以全面建设智能电网、加快建设"三集五大" 体系为战略重点，南网公司也在加大用电信息采集系统建设，公司针对不同客户的不同需求，低压电力线载波通信产品将差异化发展。  公司完成了集成度更高、性价比更好的低压电力线载波抄表系统的第4 代SSC164x 载波通信芯片的研发并实现量产，于11Q4 开始销售，  第5 代载波通信芯片计划于12 年底量产，5 代芯片可提供通用化、标准化、开放式网络平台，推动技术更新换代，拓展智能家居等应用。  系统集成及IT 咨询服务营收增长21.21%至1952 万元，由于客户对系统配套硬件不同，导致硬件成本下降，毛利率增24.18pt 至58.47%。  在北京和广州成立北方和南方营销中心，在全国设立20 个办事处。  随着国网公司信息采集系统进度的进一步加快，模块化产品提升产品附加值，公司预计12Q1 营收增长15-30%，净利润增长25%-40%。  预计公司2012-2014 年销售收入分别为5.19 亿元、6.96 亿元、9.01 亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为2.75 亿元、3.52 亿元、4.35 亿元；对应EPS 分别为2.75 元、3.52 元、4.35 元。