业绩简评
    公司发布 2011 年报，实现收入10.30 亿元，增长44.43%，实现净利润8255.01 万元，增长27.27%，每股收益0.34 元；一季度业绩预告，盈利1,428 万元–1,688 万元，比上年同期增长10%-30%，略低于预期。
    经营分析
    智能交通和数字医疗业务收入快速增长：在医疗业务方面，公司并购了北京四海商达、浙大健康管理公司，设立了银江物联网技术公司和银江电子病历软件公司，全面开拓数字医疗业务；在智能交通方面，通过5 大营销平台建立全国营销体系，承接项目较多。
    营销服务本地化建设加快，浙江外收入增长明显：公司继续完善五大营销平台，实现覆盖全国的本地化服务营销体系，并开始通过设立分公司、子公司的方式积极拓展浙江省外市场。2011 年全年公司来自南部、西部、北部的收入增长都在100%以上，省外市场拓展效应明显。
    设立三大业务全资子公司，从事业部管理模式转变为集团公司模式：公司设立了银江智慧交通、银江智慧医疗和银江智慧城市三大全资子公司，对公司架构进行了重大调整，转变大事业部管理模式，采取集团公司战略管理模式，形成专业优势和精细化管理，提高效率，分散经营风险。
    盈利调整
    维持前期盈利预测：我们预计 12-13 年EPS 分别为0.46、0.62 元，给予目标价10.6 元，对应12 年24 倍。
    投资建议
    维持“买入”评级