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>> 海通证券-上海钢联(300226)迈出创新电子商务第一步-120328
上传日期:   2012/3/28 大小:   168KB
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评级:   买入 作者:   陈美风
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    公司2012年3月28日公布年报。2011年收入3.5亿元,同比增118%,净利润3864万元,同比增43%, EPS为0.97元,与前期业绩快报披露数据一致。同时公司预告,2012年Q1净利润基本与上年同期持平,同比波动在-10%-10%之间。
    点评
    迈出创新B2B电子商务第一步。公司2011年10月开始提供钢材现货交易服务,该业务在Q4实现平台交易额1.5亿元,净利润324万元,净利率较低主要是因为公司虽然将平台交易额与服务费确认为收入,但赚取的仅为服务费,而非贸易差价。现阶段公司主要采用自有1.5亿资金向钢材贸易商提供委托采购、委托销售、仓储物流等第三方服务,平台交易量有限;未来在机制理顺、银行资金大量引入后,预计平台交易量将有大幅增长,从而带动利润可观增长。
    传统业务稳健增长。扣除钢材交易服务收入后,公司传统主业增速达24%,其中,会员费、广告增速均在26%左右,高端咨询业务增速较快达53%,会务增长5%。公司传统业务很难爆发式增长,但由于公司深入行业挖掘数据,为企业提供的服务是有价值的,预计未来仍能保持平稳增速。
 
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