投资要点
    事件：
    公司公布 2011 年年报，实现营业收入463.23 亿元，同比增长43.89%；实现营业利润95.14 亿元，同比增长77.05%；实现归属于上市公司股东的净利润80.66 亿元，同比增长72.88%；基本每股收益为1.05 元，与公司业绩预告一致；利润分配预案为每10 股派发现金红利2.5 元（含税）。
    其中，公司四季度单季实现营业收入 131.15 亿元，同比增长58.18%；实现营业利润25.30 亿元，同比增长43.48%；实现归属于上市公司股东的净利润21.04 亿元，同比增长36.70%；四季度基本每股收益为0.27 元。公司四季度营业收入及归属于上市公司股东的净利润分别环比增长44.78%、57.75%。
    点评：
    2011 年，公司主营产品市场竞争力进一步增强，市场份额稳步提升；其中，公司塔机、履带起重机销量增速远超行业平均水平。公司海外营销网络布局加速，海外销售收入增速略超国内。
    公司混凝土机械全年销售收入达 212.1 亿元（占公司主营业务收入的46%），同比增长50.6%，高于混凝土机械行业21.9%的收入增速。公司成套设备优势及CIFA 复合材料技术优势明显，市场份额稳步提升；同时，泵车、搅拌车等产品结构升级推动公司混凝土机械业务毛利率同比大幅提升3.5 个百分点至35.6%。