事件。2012年3月19日，水晶光电公布了2011年年报。报告显示2011年全年公司实现营业收入43308万元，较去年同期增长约30.51%，实现利润总额14823万元，较去年同期增长约37.60%，归属于上市公司股东的净利润12211万元，同比去年增长30.23%。
点评。
    2011Q4收入增速有所下滑，利润低于预期。受益于单反单电、中高端滤片等产品销售增加，公司全年收入依然维持了高增长，但2011Q4收入同比增速为13.04%。由于蓝宝石LED衬底亏损200多万，使得业绩有不达预期的表现。
    受蓝宝石衬底项目影响，毛利率有所下降。公司2011Q4毛利率同比下降1.89个百分点，环比下降2.42个百分点。其中，2011年精密光电薄膜元器件业务毛利率为50.94%，同比略有上升；但蓝宝石LED衬底业务处于亏损状态，毛利率为-22.32%。拖累了公司整体毛利率表现。