2011 年公司业绩略超我们的预期。2011 年公司实现营业收入16.97 亿元，同增35.8%，增速较我们的预期高出3 个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润 21925.25 万元，同增28.9%，增速较我们的预期高出5 个百分点。
    公司PPR/PE/PB/HDPE 管材管件业务因募投产能部分投放而实现快速增长，但主要产品毛利率略有下降。公司PPR/PE/PB/HDPE管材管件业务分别实现营业收入6.36/6.73/0.95/0.84 亿元，同增18.1/49.4/83.1/16.3%，PE 业务占主营业务收入比超越PPR 业务，达到39.9%；产品毛利率分别为45.6/26.6/43.0/33.3%，因成本推动，PPR/PE 产品毛利率较上年下降3.2/5.3 个百分点，整体毛利率34.4%，下降3.9 个百分点。