投资要点
    2011 年，公司合并财务报表实现营业收入2.38 亿元，同比增长31.46%，归属股东净利润3,609 万元，同比下降8.27%；每股收益0.34 元。另外，公司将以每10 股派发现金股利2 元（含税）。
    2011 年收入增长较快主要来自于外延扩张
    2010 年底，公司先后收购了岳磁高新51%的股权和中科天中60%的股权，并于2011 年合并财务报表。从各公司的经营数据来看，2011 年母公司的收入增速为4.67%，合并报表后增长31%，由此可见去年的增长主要来自于外延扩张。
    在净利润方面，母公司下降9.01%，与合并报表后基本相当，这主要是因为目前岳磁高新和中科天中的盈利能力较差造成的。
    板坯 EMS 保持领先竞争力并进入快速增长期
    2011 年，公司方圆坯EMS 受到国内同行的激烈竞争，价格和毛利率下降较快，最终增量不增收，业务规模与2010 年相当。而板坯EMS 由于公司保持了较大的领先优势，毛利率保持在了60%左右，在加大了推销力度之后，收入规模也增长了46%。起重磁力设备的增长主要来自岳磁高新的贡献，产品毛利率保持稳定。展望2012 年，我们预计现有产品的毛利率已基本可保持稳定，板坯EMS仍将保持较快增长，方圆坯EMS 业务保持稳定，起重磁力设备回归稳定增长。