公司及其业务简介
    公司的控股股东为韵升控股集团有限公司，控股股东的持股比例为38.07%，最终实际控制人为竺韵德先生。公司的主营业务包括钕铁硼业务和电机业务两部分。目前的烧结钕铁硼产能大约为5000吨左右，粘结钕铁硼产能大约为250 吨左右，规模尚可。目前的电机业务主要是汽车电机（发电机和起动机）和小型风电电机，现已形成年产发电机100 万台、起动机50 万台的汽车电机产能，产能集中在宁波韵升电机有限公司和日兴电机工业株式会社两家子公司，公司的汽车电机产品大部分供给国外市场。小型风电电机业务对公司业绩贡献微薄，另外，公司目前正在进入伺服电机市场。
     市场对公司的未来弹性充满期待
    公司参股29.17%的上海电驱动公司在新能源汽车用电驱动领域具有一定的技术优势和较早进入优势，且其产品国内知名汽车企业的整车中成功地进行了示范应用，部分产品已进行批量化生产。市场普遍预期，上海电驱动有望成为新能源汽车产业化最早和最大的受益者。
    公司业务布局于“钕铁硼——汽车电机——新能源汽车”，磁机电一体化态势比较明显，从全球范围看，未来发展新能源汽车将是大势所趋，公司汽车电机业务和钕铁硼业务也必将大受裨益。
    另外，市场对“日兴电机逐步打开国内商用车市场”以及“宁波韵升电机公司逐步在国内返修市场占据一席之地”也有较高期待。
     我们对公司的观点
    我们认同市场对公司“磁机电一体化将产生的协同效应”、“参股上海电驱动有限公司并受益新能源汽车爆发性增长”、“开启汽车OEM 市场和国内返修市场”的较高期待，但鉴于我们对钕铁硼业务和汽车电机业务目前的“中性”判断，也暂给予公司“中性”评级。