投资要点： 
    业绩符合预期，利润稳定增长  
    业务稳步发展，影视剧业务大幅增长  
    竞争优势明显，未来前景广阔   
    报告摘要： 业绩符合预期，利润稳定增长。报告期内，公司实现营业收入69792.51 万元，同比增长46%，净利润为17579.66 万元，同比增长56%，每股收益为1.88 元，毛利率提升1.51 个百分点。  
    业务稳步发展，影视剧收入大幅增长。公司各项主营业务呈现稳健发展的态势。电视节目制作量扩大，多渠道整合广告营销渠道使广告收入稳步提高，演艺活动业务也稳步拓展。最大的亮点来自影视剧业务，该项业务收入大幅增长80.42%，且毛利率幅提升了11.58 个百分点。去年公司发行的电影部数和票房收入快速攀升，票房总额 5.6 亿元，约占全国国产片票房总收入的8%，已跻身行业前五名，民营电影公司的前三甲。  
    竞争优势明显，未来前景广阔。公司具有对电视广告的整合营销体系和能力，重点布局"节目联供网"，打造以节目制作为纽带、覆盖全国307 个电视频道、每日首播1200 余频次的节目运营平台。未来公司将充分拓展渠道影响力，发挥电视节目联供网内容运营商所具有的资源整合优势，加快向跨媒体、多渠道和跨地区方向的扩张。公司募投项目进展顺利，并计划使用超募资金再投入4 部影片的制作打造光线影业精品战略，进一步巩固行业地位。  
    盈利预测：公司公告2012 年一季度盈利约为1680 万元~2100 万元，同比增长20%~50%，主要系由于电视节目制作与广告业务较去年同期增长所致.我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为2.27、3.1、4.22。对应市盈率分别为28.63、20.97、15.4 倍。继续维持买入评级。