投资要点：
    收入和利润增长符合预期
    2011 年公司实现营业收入50.37 亿元，同比增长36.32%，营业利润2.57 亿元，同比下降17.51%，归属于母公司所有者净利润2.93 亿元，同比增长34.29%，每股收益0.386 元，其中第四季度实现营业收入12.82 亿元，同比增长26.56%，净利润0.72 亿元，同比增长24.47%。
    制冷设备、配件产业保持快速增长
    2011 年我国空调产量和销量分别为10984.4 万台、10879.6 万台，同比分别增长12.4%、14.86%，而去年国内铜均价同比增长12.16%，铜占公司制冷阀门成本的70%上下，全年公司制冷配件业务收入35.44 亿元，同比增长29.59%，增速符合预期；包括中央空调整机、末端以及可再生能源利用业务在内的制冷设备业务收入12.24 亿元，同比增长27.46%，从分地区情况来看，华北地区收入4.81 亿元，同比增长91.04%，东北地区收入增长56.35%，公司此前重点布局这两个地区的合同能源管理业务，该项业务占公司制冷设备收入比例提高。