投资要点：
    2012 年3 月5 日，我们对东吴证券进行了调研，主要了解公司各项业务的发展状况和长期发展规划。
    东吴证券的经纪业务主要是立足于苏州本土。公司有 22 家营业部在苏州本地。苏州市经济发达，城市化程度高，人均收入水平高，因此，苏州地区客户质量高。东吴证券经纪业务下一步的发展方向是面向县一级的城市发展业务，面向农村客户寻找需求，因此，经纪业务还有较大的发展空间
    苏州地区经济发达，有活力的企业较多，为公司的投行业务提供了丰富的项目储备。近三年IPO 加再融资项目已发行13 家,目前公司在审项目7 家。投行项目大部分来自于苏州地区，有地域优势。
    目前公司下属直投公司注册资本金 3 亿元，已完成投资近10 个项目，下一步准备扩大直投业务的规模，对直投公司进行增资扩股。
    以客户需求为导向，根据客户的需求，开发出满足客户需要的综合性金融产品。
    总体来看，东吴证券处于经济发达地区，客户质量高，为公司的经纪业务和投行业务等传统业务提供了较大的业务支持。但是，公司若想发展壮大，必须加大业务创新，改变对传统业务依赖性强的现状。
    风险提示：证券市场波动对公司的业绩影响大。