最新消息
    3 月6 日，蓝色光标召开2011 年业绩说明会，要点如下。
    分析
    （1）内生增长强劲。2011 年公关业务毛利/净利润分别增长41%/48%。老客户和新客户各贡献50%左右增长。经济下行并未对蓝色光标的公关客户预算明显影响，2012 年公关业务仍有望保持30%+增长；（2）业务结构持续优化。2011 年底总客户数量接近700 个，其中拥有约50 个全球500 强客户；单一最大客户的比重从25%下降到15%；汽车、快消等行业增长迅猛；数字营销增长迅猛，预计占公关收入比重将从2011 年的23%上升到2014 年的50%左右；单位人力成本贡献的利润稳步上升；（3）并购整合顺畅。所有被并购公司在2011 年超额完成业绩承诺，内部整合顺利，并且开始产生协同效应。预计已并购公司在2012 年贡献盈利9000 多万；（4）并购资金充足。包括发行公司债、银行授信贷款在内，公司可动用的资金在12 亿以上，如果加上增发收购，基本可以满足未来两年并购的资金需要；此外，公司也有考虑在适当的时机进行再融资；（5）业绩指引。公司预计全年收入超过20 亿，净利润超过2 亿。
    潜在影响
    因内生增长强劲，并购整合顺利，并可能超预期，我们认为公司预测相对保守。
    我们维持业绩预测及目标价。维持强力买入。