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>> 海通证券-合肥百货(000417)租赁、购置物业储备百货和超市门店,战略进取-120229
上传日期:   2012/2/29 大小:   195KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   汪立亭,路颖,潘鹤
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    公司2012年2月29日发布两项公告:(1)对外投资公告。公司拟投资1000万元成立分公司或子公司,租赁滁州恒安商业项目6.5万平米总建筑面积中的约4.04万平米物业用于开设滁州百大购物中心;(2)购买资产公告。公司子公司合家福超市拟以8815.67万元,折合5542元/平米购买合肥职教城商业项目,总建筑面积15906平米,用于运营大型综合超市,同时周边配套餐饮、银行、影院等配套项目。
    上述两事项均已经公司第六届董事会第十次临时会议审议通过,不需要提交公司股东大会批准。
    简评和投资建议。
    公司在滁州租赁物业开设滁州百大购物中心,是百货业务自港汇广场店、肥西百大购物中心及蚌埠社区店等之后的又一储备项目,并且首次进入省内经济发展水平居前城市的核心商圈,具有重要的战略布局意义和值得看好的成长性;在合肥新站区职教城购置物业开设合家福大型超市及配套经营,是公司超市业务在合肥的纵深扩张,有利于巩固提升其区域竞争力。
    上述两个项目的储备或筹备开业,是公司外延扩张的持续,有利于缓解市场对其未来成长性的担忧,公司的经营战略定位和积极的进取心,值得肯定。
    (1)租赁物业开设滁州百大购物中心。
    区域及项目环境。滁州是皖江城市带承接产业转移示范区的"北翼"城市,十一五期间,滁州GDP年均保持15%以上增长,经济总量和社零总额分列安徽第六和第八位,且"大滁城"的规划建设将带动城市发展和消费成长新机会。
    滁州恒安商业项目位于滁州南谯路与明光路交口东北角,为商业中心区核心位置。该项目由滁州恒安房地产公司开发建设,正处于规划设计阶段,项目规划建面约6.5万平米。公司拟投资1000万元成立分公司或全资子公司,租赁其集中商业约4.04万平米(地下一层约8000平米,地上6层单层面积约5400平米),投资设立滁州百大购物中心项目。
    租赁协议内容。租赁期限20年,租金总额约3.45亿元,年均租金约1725万元(1.17元/平米/天),此外,公司房屋装修、经营设备购置等尚需投入约4500万元,租赁期内累计投入总额约3.9亿元。租赁期自2014年9月2日起至2034年9月1日止,共20年(租赁期限前三个月为免租期,租金计算日为2014年12月2日)。
    交易目的。公司此次投资完成对滁州市场的战略布局,是其"立足合肥、辐射全省"的连锁发展战略新突破,拓展了连锁规模,巩固提升了区域竞争优势。该项目以"多业态组合、一站式购齐"的市级综合性购物中心为定位,同时包含公司旗下百货、超市、家电三大零售业态,并引进餐饮、银行、休闲、服务项目等配套设施,构成外延扩张的重要储备项目。该项目尚处于规划建设阶段,预计2014下半年正式投入运营,短期内对公司业绩无影响。
 
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