顺鑫农业近日发布了2011 年年报：
    全年完成销售收入75.80 亿元，同比增长20.93%；实现净利润3.07 亿元，同比增长15.64%；每股收益为0.70 元。
    整体业绩低于我们之前的预期，但瑕不掩瑜，白酒、猪肉、种猪和农批等主业共贡献业绩（EPS）0.629 元，同比增长30.23%，仍然保持了较快的增长。
    整体业绩低于预期的一大原因是受房地产业务转亏拖累公司房地产业务完成销售收入3.38 亿元，同比下降49.80%； 净利润（顺鑫佳宇）为-4261 万元，同比下降149.75%；为公司贡献的每股收益为-0.085 元，大幅拖累了公司盈利。尽管由于政策收紧、房地产市场不景气和公司结转项目的减少，我们预期到公司去年房地产业务会大幅放缓，但顺鑫佳宇转盈为亏依然始料未及。
    顺鑫房地产业务今年可能依然困难。公司今年进入结算期的主要是顺义下坡屯项目，其中一半以上是微利的回迁房；杨镇三期可能有部分尾款留待今年。综合来看房地产业绩的改善还需要行业景气整体的转暖。