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>> 东兴证券-中海达(300177)高精度GNSS应用先锋,稳步增长-120224
上传日期:   2012/2/25 大小:   538KB
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评级:   推荐(首次) 作者:   王明德
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事件:
    公司2011 年营业总收入3.096 亿元,同比增长25.75%,营业利润为0.61 亿元,同比增长41.34%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.63 亿元,同比增长41.13%。
评论:
    销量增长,毛利上升,GNSS测量型产品业绩喜人。GNSS 测量型产品收入2.1亿,受益于地理信息产业的需求增长以及进口替代趋势仍然延续,同比增长27.70%,占总收入70%,由于产品差异化实现了高、中、低产品战略,价格控制能力提升,毛利率提升7.89个百分点。公司计划于2012年推出推出全新概念的 iRTK 智能化产品,开展区域 PPP 技术的研究及产业化,形成了具备PPP功能的RTK产品、GIS系列产品,2012 年将推向市场。
    代理Garmin产品,抢占渠道,GIS数据采集器增长迅速。GIS 数据采集器系统收入0.45亿,同比增长28.70%,占总收入15%,其中自产Q系列GIS数据采集器系统毛利率依然保持在65.81%,代理产品 Garmin相对毛利率较低,致使综合毛利率较去年同期降低了12.41个百分点。2011年公司GIS数据采集系统在安徽国土、昆明燃气、南方电网、江苏电信等样板工程解决方案,将为2012年GIS数据采集系统业务发展奠定基础。
    
 
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