调研结论
    2012 年公司新增运力同比有所扩大，且新增运力主要投入国内航线，国际化战略有所放缓。
    2011 年南航运力（ASK）投放同比增长8.7％，其中国际航线新增运力高达27.2％，国内航线运力仅增加1.8％，低于国航2.7％和东航的3.9％。经过2010-2011 年大规模国际化战略的实施，南航国际航线业务量截止到2011 年末已达到28.10％，公司2009 年年底提出的“3 年实现国际业务占比30％”的战略目标已基本实现，为此公司2012 年国际化战略有所放缓。
    2012 年南航预计净增飞机53 架，含7 架大型客机（2 架B787、2 架A380、3 架A330），由于2011 年飞机引进计划有所延迟以及飞机交付集中在2011 年4 季度，导致公司2012 年ASK 预计增长10％以上，同比2011 年有所扩大。
    2012 年公司新增运力主要投放于国内四大基地，运力集中度进一步提高，但国内运营管理结构尚无大的变化。
    近年来公司运力进一步向广州、北京、重庆、乌鲁木齐四大基地集中，截止到2011 年末运力集中度达到71.7％，同比提高5.7 个百分点，但国内市场运营管理体制尚无大的变化，受历史遗留影响，公司国内分子公司众多，整合难度较大，短期尚无实质性动作。2012 年公司新开国际航线有限，仅新增广州－伦敦线。
    2012 年受宏观经济中枢下移和运力增长影响，预计整体定价能力难现2010-2011 年持续上涨局面，预计持平或略有下降。
    2010-2011 年公司整体定价能力受益于宏观经济复苏和有效运力控制，得到明显提升，2010 年和2011 年上半年公司单位客运票价水平分别上涨14.6％和10％，但到了2011 年3 季度，受欧洲债务危机全面爆发以及国内宏观紧缩政策对实体经济影响逐步显现，公司运价水平增速逐步回落，持续两年的定价能力上升趋势（200907-201106）至此结束。
    2012 年欧债危机和国内宏观经济惯性下滑仍将对航空业需求构成挑战，尤其是上半年预计仍受影响，运力方面，除南航外，东航和国航基本按计划进度引进，变化不大，整体行业运力增长略有扩大，预计全年运价水平同比持平或略有下降。