主要观点：
    与央视合作确立IPTV 市场格局
    上海广播电视台与中央电视台原建设的IPTV 集成播控平台合并为中国唯一的中央集成播控总平台,百视通技术与CNTV 设立合资公司共同负责IPTV 中央集成播控总平台的可经营性业务，其中CNTV 处于控股地位。此次合作确立了我国IPTV 播控平台的唯一性和全国IPTV平台的互联互通，同时合资公司成为唯一的IPTV 全国运营商。
    按照计划合资公司负责 IPTV 播控平台可运营资产的运营，考虑到目前百视通成熟的技术和运营经验，我们认为CNTV 拥有央视的政策资源，掌握播控平台的内容监管，平台的搭建和运营主要由百视通负责，可能合资公司的平台建设和运营外包给百视通技术。考虑到百视通技术的平台投资和运营，百视通在未来业务中总的分成比例要远超过其股权的份额。
    拥有电视终端最大的版权内容库
    公司拥有电视终端最大的版权内容库，公司一方面从母公司东方传媒获得源源不断的频道内容版权，同时公司通过持续不断的从TBV、NBA、迪斯尼等购买版权，公司的目前版权从时长看，占据一线版权内容库的70%以上，在国内拥有无可比拟的电视终端的版权优势。
    此次与央视内容合作，央视把“3568 加密”频道放进IPTV，解决了百视通IPTV 在除上海其他地方缺少央视5 等频道的内容缺陷，同时与地方广电的合作，也把地方台的内容引入IPTV。内容的完备和丰富有利于IPTV 用户规模进一步快速的增长。
    投资建议：未来六个月内，评级为“跑赢大市”。