新店开设速度加快，质量提升。公司12 年预计开设10 家以上的新店，开设新店速度有所加快，所有新设店面全部是合资品牌，为公司整体盈利带来保证。
    其中一汽大众两家，日产两家，元月份凯迪拉克4S 店开建，公司产品线逐渐提升，店面高端化路线稳步推进。
     储备店面保证业绩增速。公司11 年新开设7 家4S 店，10 年新设3 家店，10家店12 年进入盈利期，为公司业绩增速提供保障，10 年之前的28 家店进入成熟期，随着安徽汽车消费水平提升，店面运营成熟后售后服务盈利占比提升，店面整体盈利能力增强，为公司12 年增长提供保障。
     保证省内扩张，提升市占率。12 年计划新开设店面全部位于安徽省内，除合肥的广汽传祺外，其余店面均位于2、3 线城市，这些城市保有量较低，经销商竞争压力小，销量高速增长可期，加上成本较低，预计店面实现盈利速度较快。
     省外扩张谨慎推进。公司目前省外并购和汽车城开设项目均在运作和商谈中，但并未有确定计划，从区域经销商跨省经营经验来看，多数存在水土不服等现象。我们认为向省外扩张需谨慎为主，资金和时点非常重要，另外在对外扩张时，公司更多应考虑投入产出比，投资回报率和时间成本等，从目前公司对于外扩的风险评估来看，我们判断较为合理。
     给予“审慎推荐-A”投资评级：我们预计12 年汽车销量高速增长依然在2、3线城市，安徽具备快速增长潜力，为公司新开店提供发展良机。预估每股收益11 年1.18 元、12 年1.5 元，对应11 年的PE、PB 分别为23、6.8，公司属于快速发展的区域经销商企业，给予 “审慎推荐-A”投资评级。
     风险提示：乘用车消费能力持续下滑，政府出台限车政策。