投资要点： 
    公司近几年的核心策略是"精耕细作"，软件和服务并重，逐步扩大服务类产品的份额。除了传统的咨询、实施、运维等服务外，还增加信息集成、业务支持等服务品种。依靠贴身、贴心的服务，了解客户的动态需求，及时准确的满足客户需求，加快项目的实施推进和提高客户满意度，保障公司营收的持续稳定增长。
    公司中短期的业绩驱动：深耕客户驱动的自营业务比重提高；国电集团财务信息化全面推广驱动的发电侧业务成长；南网业务带来的业绩弹性；业务范围和行业领域的扩张。
    股权激励费用下降保障2013年盈利快速增长。2013年，公司需要计提的股权激励费用将明显下降，我们预计金额小于1000万，由此对2013年盈利增速的贡献估计在15个百分点左右。
    调高评级至"买入"。不考虑华凯投资房地产业务带来的投资收益，我们预测公司2011~2013年EPS分别为0.65元、0.86元和1.22元。我们认为由于公司客户的特点，2012年和2013年盈利增长与宏观经济关联度小、确定性较高。我们将公司股票评级由"增持"提高到"买入"，并给予21.50元的6个月目标价，对应约25倍的2012年市盈率。公司股价可能的催化剂包括定期报告验证业绩快速成长预期以及可能的收并购。