精工钢构(600496.SS/人民币8.80, 买入)公告其控股子公司浙江精工钢结构有限公司中标绍兴县体育中心体育场和体育馆钢结构工程，合计中标金额5.13亿元。公司通过开发钢结构工程中的新技术，采用“可开闭屋盖系统综合技术”及“弦支穹顶结构施工技术”引领客户需求，通过公司的品牌影响力开拓高附加值业务。此次项目的中标，使公司继续保持包揽国内可开合屋盖体育场项目的记录。本次中标总金额占我们预测的公司2012 年度销售收入的5.8%，将对公司2012 年业绩产生一定影响。
    建筑钢结构受益于城镇化进程和消费升级，各地的高档写字楼、酒店、剧院等对钢结构的需求不断增加，二三线城市钢结构建筑明显增多。公司加强“设计-制造-安装”一体化的战略并积极拓展相关业务，在竞争相对激烈的工业建筑领域凭借设计和品牌优势保持较高利润率；在商业地产领域拓展产业链以提升盈利能力；在公共建筑领域通过研发开闭屋顶、弯扭构件、弦支穹顶等技术加强壁垒，并通过承包钢结构加屋面发挥协同效应。公司2011年前三季度新接订单70.3 亿元，同比增长37%。此外公司在拓展国际方面也有进一步突破，在沙特中标约1 亿美元项目，预计毛利率约25%，远超目前水平。在行业空间较大而行业龙头市场占有率不高的情况下，公司受宏观调控政策影响相对有限。我们继续维持对公司的买入评级。