投资要点：  
    区域布局更趋完善   公司受让武汉建工持有的楚天钢构剩余20%股权后将完全控股，进一步扩大在华中地区的规模；公司还将收购位于西安地区的正天钢构来开拓西北市场，完善区域布局，我们认为公司丰富的收购经验和整合上海美建的成功实践将为本次收购增加成功的砝码，该项收购有望于近期完成。  
    频繁收购向集成服务商转变   通过增资青岛城乡设计院持有其51.5%的股权，公司将逐步提升在建筑设计方面的能力，同时将将公司在钢结构施工方面的经验运用于设计环节，缩短工期，降低成本。公司将收购金刚幕墙100%股权，金刚幕墙是幕墙行业10强企业，国家高新技术企业，本次收购将提升公司在商业及大型公共建筑围护系统施工方面的能力，实现强强联合。通过不断补充在设计、构件加工、施工承包以及下游服务方面的能力，公司将逐步向钢结构集成服务商转变，由于设计和下游服务具有更高的毛利，公司盈利能力将进一步提升。  
    4季度业绩环比基本持平   由于行业特点，下半年是公司的旺季。由于今年上半年尤其是1季度呈现了淡季不淡的特点，预计4季度业绩环比基本持平，约0.17元。  
    维持公司买入评级   我们预计公司11至13年EPS分别为0.60元、0.78元、0.98元，维持公司"买入"评级。