事件
    公司发布公告，预计 2011 年实现销售收入37.19 亿元，同比增长29.20%；归属于上市公司股东的净利润为2.30亿元，同比增长25.49%；基本每股收益为0.574 元。
评论
    2011 年业绩完全符合预期。此前我们预计公司2011 年实现EPS 为0.579 元，真实业绩低于我们预测值0.83%。
    2011 年分季度来看，公司的EPS 分别为：Q1 为0.096 元、Q2 为0.128 元、Q3 为0.176 元、Q4 为0.174 元；应该说，Q4 的业绩是超出季节规律的（Q1 和Q4 往往是公司的盈利淡季），主要原因是4 季度钢价（即公司的原材料）曾出现过大幅跳水，而占公司总产量近25%的产品（主要是销售给中石油的油井管）的价格是每半年调整一次，与此同时，公司在Q3 末的存货较小，这使得公司的Q4 业绩略超市场预期，但基本符合我们的预期